6. 跨幣種保證金模式和組合保證金模式對比

賬戶模式

跨幣種保證金模式

組合保證金模式1.0

（衍生品對沖模式）

組合保證金模式2.0

（現貨-衍生品對沖模式）

可交易業務線

全部業務線（幣幣、杠桿、交割、永續、期權）

資金要求

凈資產 > 50K 美金

凈資產 > 100K 美金

適用抵押品

1. 交易賬戶中的所有資產都可以作為抵押品，基于幣種折扣率表，以美元權益進行估值（幣種折扣率）

2. 衍生品倉位中的未實現盈虧，可以作為相應資產的權益（實現盈虧對沖）

對期權價值的處理

多頭期權倉位將被計入逐倉模式。

在跨幣種保證金模式下，只有空頭期權倉位被計入可用保證金。

多頭和空頭期權都可以在跨幣種保證金模式下進行評估，因此在跨幣種保證金模式下，多頭和空頭期權的價值都要考慮到可用保證金。

倉位保證金

不同業務線的倉位是根據倉位檔位表獨立進行保證金計算的。

衍生品倉位按風險單元分組；在不同的風險場景下對其風險進行整體評估（組合保證金模式），并根據所有情景下的最大損失計算所需保證金。

衍生品倉位按風險單元分組；其風險在不同場景下進行整體評估（組合保證金模式），并根據所有風險場景的最大損失計算所需保證金。

此外，現貨資產的delta頭寸可以被納入相應的風險單元（USDT-保證金或幣本位-保證金）

例如，用戶賬戶中的BTC現貨資產，可以被納入BTC-USD或BTC-USDT風險單元，以抵消delta風險。

資產

148 ETH

倉位

-30000 ETH-USDT-SWAP

20000 ETH-USDT-0930

跨幣種保證金模式

維持保證金 = 7,947 USD

組合保證金模式1.0（衍生品對沖模式）

維持保證金 = 33,665 USD

組合保證金模式2.0（現貨對沖模式）

維持保證金 = 9,618 USD(現貨對沖占用 = 100ETH)

保證金優化（組合保證金模式1.0 ——> 組合保證金模式2.0）

下降 70%

總結

1. 在組合保證金模式下，擁有較大資產規模、倉位對沖結構和現貨資產的用戶將獲得較小的維持保證金要求和更靈活的資金利用率。

2. 在一些場景下，組合保證金模式2.0（現貨對沖模式）比跨幣種保證金模式的維持保證金更低，，也解決了資產規模較小情況下的問題。