分析：比特幣財庫公司常用的 mNAV 指標或具誤導性且不準確

ChainCatcher 消息，據 CoinDesk 報道，NYDIG 全球研究主管 Greg Cipolaro 發布報告指出，比特幣財庫公司經常使用的 mNAV 指標或具誤導性，因為 mNAV 未將相關公司可能擁有的運營業務或其他資產考慮在內。 此外，該指標常使用“假定流通股數（assumed shares outstanding）”，而其中往往包括尚未滿足轉換條件的可轉換債券，所以數據可能不準確。 據悉，mNAV 是市值與凈資產價值之比，若 mNAV 大于 1，比特幣財庫公司可在溢價區間內增發融資并將所得資金用于購買 BTC，從而提高每股 BTC 持倉帶來賬面增厚；若收斂至 1 或低于 1，BTC 本體價格下行、二級市場承接疲軟，飛輪機制將從“增厚”轉向“稀釋”形成負向反饋。

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