摩根大通：以太坊 Fusaka 升級引發的活躍度激增或難以持續

ChainCatcher 消息，據 CoinDesk 報道，摩根大通在周三發給客戶的一份報告中表示，以太坊于 2025 年完成的 Fusaka 升級短期內顯著提升了網絡活躍度。該升級通過增加每個區塊的數據容量，有效降低了交易費用，并帶動了交易筆數與活躍地址數的上升。然而，該行對此次活躍度反彈的持續性表示懷疑。報告認為，歷史經驗顯示以太坊的歷次升級均未能使網絡活動獲得持續增長。當前，以太坊面臨來自 Base、Arbitrum 等 Layer 2 網絡以及 Solana 等競爭公鏈的結構性壓力。同時，與 NFT、Meme 幣相關的投機熱潮減退，加之 Uniswap 等主要應用向專用鏈遷移導致資本分流，這些因素共同導致以太坊主網的費用銷毀減少、ETH 供應量增加，且以 ETH 計的總鎖倉價值（TVL）出現下降。盡管 Fusaka 升級帶來了短期提振，但這些持續存在的挑戰令其長期增長前景蒙上陰影。

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