CryptoQuant：比特幣持有者首次出現兌現凈虧損

ChainCatcher 消息，鏈上數據分析機構 CryptoQuant 表示，比特幣持有者已于近期開始兌現凈虧損，這是自 2023 年以來的首次，標志著鏈上盈利結構出現重要轉變。CryptoQuant 在最新報告中指出，過去 30 天內市場已從“獲利了結”轉向“虧損兌現”階段。數據顯示，自 2024 年初以來，比特幣的已實現利潤動能持續走弱，利潤峰值不斷下移，分別出現在 2024 年 1 月、2024 年 12 月、2025 年 7 月及 2025 年 10 月，反映出價格上漲動能逐步衰減。報告稱，自 2025 年 12 月 23 日起，比特幣持有者累計已實現虧損最高相當于 6.9 萬枚 BTC。CryptoQuant 認為，這一走勢與 2021–2022 年牛轉熊階段的鏈上模式高度相似，或暗示當前牛市正在接近尾聲。CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示，已實現盈虧的計算基于鏈上轉賬數據與市場價格，對每一筆比特幣轉移時的價格與上一筆轉移價格進行對比，從而計算對應的盈虧情況。

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