Benson Sun：比特幣跌幅達到罕見的 -5.65σ，歷史僅出現 4 次

ChainCatcher 消息，加密 KOL、前 FTX 社群合伙人 Benson Sun 發文表示，今晨比特幣出現極端下跌行情。以 200 天回溯期計算，BTC 跌幅達到 -5.65 個標準差（σ），制造業中的 Six Sigma 標準意味著每百萬次僅允許 3.4 次缺陷，這是人類工業文明對“幾乎不可能發生”的定義。而昨天 BTC 的波動，距離這個“工業級不可能”只差 0.35 個標準差。 而 -5.65σ 在常態分布下的理論發生概率約為億分之一。盡管金融市場存在肥尾效應，自 BTC 有交易紀錄以來（2010 年 7 月），這一等級的波動也僅出現 4 次，占全部交易日約 0.07%。即便在 2018、2022 年深熊階段，滾動 200 天內也未出現如此快速的下跌。這對量化策略構成嚴峻考驗。 當前多數量化模型主要基于 2015 年后數據構建，而超過 5.65σ 的歷史樣本，除 2020 年“312”閃崩這一異常值外，其余均發生在 2015 年以前，幾乎無可參考先例。 CoinKarma 量化策略在本輪行情中出現賬面浮虧，但由于長期維持低杠桿（約 1.4 倍），整體仍可承受，最大回撤約 30%。極端行情雖是代價高昂的“學費”，但合約與鏈上數據將成為未來風控模型的重要養料。

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