VanEck：比特幣礦工利潤空間收窄，加密市場情緒惡化

ChainCatcher 消息，VanEck 發布 2026 年 2 月中旬比特幣分析報告，其中指出比特幣經歷了劇烈的市場情緒和杠桿重置，但鏈上活動的韌性、周期中期分配速度的放緩以及礦工供應的收緊表明，其基本面比價格所反映的更為強勁。1、隨著比特幣下跌，市場情緒惡化：比特幣在過去 30 天內下跌了 29%，推動 NUPL 進入焦慮區域，并一度陷入恐慌，同時杠桿重置，未平倉合約量回到了 2024 年 9 月以來的水平。2、中期持有者推動分銷，但銷售放緩：實際銷售仍然集中在 1 至 5 年的群體中，盡管過去一個月中，超過 1 年的代幣的分銷明顯放緩。3、礦工利潤空間收窄，算力收縮：過去 90 天，算力下降了約 14%，挖礦經濟形勢趨緊，這種情況歷來預示著比特幣未來收益將走強。

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