摩根大通：美聯儲預期降息背后的真正原因可能并不利好美股

BlockBeats 消息，6 月 30 日，市場對美聯儲降息的期待日益高漲，但摩根大通倫敦策略團隊卻表示，降息背后的真正原因可能并不利好股市，甚至可能成為一場「錯誤類型的寬松」，進而引發市場連鎖反應。摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）指出，過去幾周市場已額外消化了 18 個基點的降息預期，但關鍵在于降息的驅動因素。他們提出了三種可能的降息情景：

第一種情況，美聯儲因為經濟活動明顯減弱而降息。

第二種情況，也是最佳的「金發女孩」前景，即經濟增長保持韌性但通脹受控，這種情景不會對消費者購買力造成壓力。

第三種情況，即使出現一些通脹壓力，美聯儲也選擇降息，這「可能是在美國政府推動降息的背景下」進行的。

摩根大通的策略師們預計，未來將是第一種和第三種情況的某種組合——即經濟活動放緩但通脹卻有所回升。策略師們表示：「如果這種前景成為現實，我們認為投資者將會感到失望。」他們指出，自 1980 年以來，通常情況下，美元在降息前會走弱，并在降息后繼續下跌。債券收益率也隨之走低。摩根大通的策略師表示，他們預計在大多數情況下，美元將創下新低，美債收益率也將繼續下降。（金十）

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