Mechanism合伙人長文反駁Tom Lee：看漲ETH的論點很「弱智」，是近期金融文盲論調最嚴重的一個

BlockBeats 消息，9 月 24 日，Mechanism Capital 合伙人 Andrew Kang 在社交媒體上社交媒體上發文直言稱，本輪末期 ETH 多軍領軍人物 Tom Lee 關于 ETH 的牛市論點很「弱智」，是其近期見過的金融文盲論調最嚴重的一個。Andrew Kang 對其多個看漲 ETH 的論點逐個進行了反駁：

· 穩定幣與 RWA 采用論。Kang 認為，以太坊網絡升級提升了交易效率，穩定幣及代幣化活動也在流向其他公鏈，低流動性資產代幣化產生的手續費微乎其微（1 億美元債券兩年交易一次僅產生約 0.1 美元費用）。

· 數字石油類比謬誤。Kang 認為，石油是大宗商品，經通脹調整后的真實油價一世紀以來始終徘徊于同一區間。將 ETH 視為大宗商品并非看漲理由。

· 機構質押資本論。Kang 認為，大型銀行沒有將 ETH 納入資產負債表，也沒有公布相關計劃，銀行不會因為持續能耗需求囤積汽油，需求微不足道時按需購買即可。銀行也不會入股其使用的資產托管商。

· ETH 等同金融基礎設施企業總值論。Kang 認為，這完全是對價值積累機制的誤解與妄想。

· 技術分析。Kang 認為，客觀來看以太坊處于多年震蕩區間，近期觸及區間頂部后未能突破阻力，技術面實則偏空。長期 ETH/BTC 圖表雖處于區間震蕩，但近年主要呈現跌勢，基本面并未支撐估值增長。以太坊估值主要源于金融知識的匱乏——就像 XRP 一樣，但這種估值非無限。宏觀流動性雖支撐 ETH 市值，但若無重大變革，將持續表現不佳。

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