分析：10.6萬美元下方做市商「逢低買入」進行對沖，提供自然支撐

BlockBeats 消息，10 月 11 日，鏈上數據分析師 Murphy 表示，從當前 BTC 期權市場的結構上看，上方以 Call 買盤為主，下方以 Put 賣盤為主，構成典型「上短下長」的 Gamma 結構。具體價格區間、凈權利金規模如圖所示。

當價格位于大量 Call 買盤密集區間（11.3 萬美元至 12.5 萬美元）時，做市商處于短 Gamma 區，價格上漲需被動買現貨對沖，產生助漲效應；反之當價格下跌需被動賣出，推動下跌。該區間為「波動放大帶」，當價格進入此波動帶時，做市商的對沖需求最為敏感，因此價格變動會引發更強的被動買賣反饋。

當價格下探至 10.6 萬美元下方，做市商處于長 Gamma 區，意味著在價格下跌時做市商會買入現貨對沖，因此下方區域反而提供緩沖支撐，此即「Gamma 支撐帶」；當價格跌入長 Gamma 區間時，做市商的對沖行為會轉為「逢低買入」，從而提供自然支撐，使下方波動被吸收、價格趨向橫盤整理。分析僅用于學習交流，不作為投資建議。

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