RWA板塊TVL超越DEX，躋身DeFi第五大賽道

BlockBeats 消息，12 月 29 日，數據顯示現實世界資產（RWA）板塊已成為 2025 年 DeFi 增長最突出的板塊之一。據 DefiLlama，RWA 板塊按 TVL 計算躍升為 DeFi 第五大類別，超越 DEX 板塊。

目前 RWA TVL 約 170 億美元，較 2024 年四季度的約 120 億美元顯著增長。DefiLlama 指出，年初 RWA 甚至尚未進入 DeFi 前十賽道，顯示其從邊緣實驗迅速演變為 DeFi 核心基礎設施。

Kronos Research 首席投資官 Vincent Liu 表示，RWA 增長主要由資產負債表需求而非概念試驗驅動。在「高利率維持更久」的環境下，代幣化美債和私人信貸成為具備吸引力的鏈上收益資產，同時監管清晰度提升也降低了機構入場摩擦。

結構上，以太坊仍是 RWA 發行與結算的主陣地，BNB Chain、Avalanche、Solana、Polygon 和 Arbitrum 等公鏈占據較小份額；與此同時，Canton Network 等許可型網絡在機構端占據主導地位。

分析認為，代幣化美債仍是 RWA 的核心入口產品，而隨著黃金、白銀價格走強，代幣化大宗商品正吸引更多資金，RWA 有望在 2026 年從「收益敘事」進一步走向宏觀級資產與中性抵押品。

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