伯恩斯坦：當下為《Clarity法案》通過的關鍵窗口期，若不能盡快達成妥協將增加法案推遲或失敗的風險

BlockBeats 消息，1 月 12 日，華爾街機構伯恩斯坦（Bernstein）在最新的分析報告中指出，隨著立法者面臨銀行業與加密行業在穩定幣收益問題上日益加深的分歧，美國通過加密市場結構法案的窗口期正在迅速收窄。

分析師 Gautam Chhugani 在周一給客戶的報告中指出，盡管《Clarity 法案》的核心內容（包括數字商品與證券的定義區分及去中心化金融的監管方式）存在爭議，但這些議題不太可能阻礙其進程。分析師認為，核心障礙在于銀行業代表試圖限制加密平臺提供穩定幣余額收益。雖然去年由特朗普總統簽署生效的《GENIUS 法案》（主要針對穩定幣）禁止穩定幣發行商直接支付收益，但仍允許加密平臺及其關聯方向用戶分配收益（通常年化 2% 至 4%）。

分析師表示，銀行業將這些激勵措施視為對傳統存款的威脅，因為穩定幣市場可能從目前的超 2750 億美元規模增長至數萬億美元，并成為「系統重要性」領域。加密行業則主張，重新討論該議題將破壞《GENIUS 法案》來之不易的立法妥協，具有反競爭和反自由市場性質。

分析師稱雙方均將此問題視為不可逾越的紅線，若不能盡快達成妥協，將增加法案推遲或失敗的風險。伯恩斯坦補充道，政治時機至關重要，該法案最遲需在 2026 年第二季度前取得進展，以免被中期選舉動態干擾。該公司表示特朗普政府的親加密立場為行業帶來優勢，但警告若收益爭議持續，推進勢頭仍可能停滯。Chhugani 強調當前正是「關鍵窗口期」。

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