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貝萊德2026展望報告:數字資產是支付與結算的基礎設施,看好AI相關美股表現
BlockBeats 消息,1 月 13 日,貝萊德(BlackRock)近日發表 2026 年全球展望報告。報告強調 AI 基礎建設投資規模巨大,導致「微觀即宏觀」(micro is macro),并帶來杠桿上升與多元化幻覺等挑戰。整體維持親風險(pro-risk)立場,超配美股(尤其是 AI 相關),看好主動投資機會。
報告核心三大投資主題:
Micro is macro:AI 建設由少數公司主導,資本支出規模宏大到足以影響整體宏觀。投資可能達 5-8 萬億美元(2025-2030),支撐 2026 美國經濟增長(投資貢獻是歷史平均 3 倍),即使勞動力市場降溫仍具韌性。但不確定營收是否足以匹配支出,以及多少回流到科技巨頭。報告認為 AI 可能加速創新,但歷史上 150 年重大技術變革均未打破美國長期 2% 增長趨勢;不過「增長爆發」(growth breakout)情景現在可想象。
Leveraging up:AI 建設者前期巨額投資而營收滯后,導致系統杠桿上升;加上政府債務高企,形成脆弱性。青睞私人信貸與基礎設施融資。戰術性低配長期政府債券(如美債),因高杠桿與資本成本上升對長債不利。
Diversification mirage:大趨勢主導下,傳統多元化配置可能實際是集中押注。投資者需主動持有風險,保持投資組合靈活性(有 Plan B),尋求私人市場與對沖基金的獨特回報來源。
報告特別指出,貝萊德將數字資產(尤其是穩定幣)視為支付與結算的基礎設施(plumbing of the financial system),而非單純投機資產。穩定幣被視為「數字美元軌道」,正從加密原生工具演變為連接傳統金融與數字流動性的橋梁,擴展到跨境支付、結算等領域,尤其在傳統系統緩慢/昂貴/碎片化地區。報告暗示加密正融入主流金融,穩定幣成熟為基礎設施,支持全球流動性流動,并與傳統金融重疊。
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