QCP：日本債市震蕩與美歐關稅沖突升溫，市場轉入避險模式，比特幣承壓回落

BlockBeats 消息，1 月 21 日，QCP 在最新每日市場分析中指出，過去一周全球市場風險偏好明顯降溫，日本債市沖擊疊加地緣政治緊張局勢，推動資金轉向防御。美股一度回落逾 2%，全球債市同步承壓。

報告稱，日本成為當前市場不安情緒的核心。在長期超低利率后，日本 10 年期國債收益率升至約 2.29%，創 1999 年以來新高，暴露出嚴重的財政脆弱性。日本政府債務已超過 GDP 的 240%，總債務規模約 1,342 萬億日元，預計 2026 年債務利息支出將占財政支出的約四分之一。收益率上行正引發市場對日本公共財政可持續性的廣泛質疑，并通過全球債市產生外溢影響。

與此同時，美歐關系再度緊張。特朗普政府宣布對反對美國控制格陵蘭的 8 個歐洲國家加征 10% 關稅，并計劃于 6 月 1 日提高至 25%。歐盟已迅速表態將采取反制措施，雙邊貿易關系面臨進一步升級風險。2024 年美歐雙邊貨物貿易規模約為 6,500 億至 7,000 億美元，沖突升級的影響不容忽視。歐洲議會亦在考慮暫停今年 7 月達成的美歐貿易協議。

在此背景下，比特幣在跌破 9 萬美元后持續承壓，盡管此前一度回升至 9.7 萬美元上方，但動能未能恢復。QCP 指出，BTC 當前更像高貝塔風險資產，而非避險工具，對利率、地緣政治及跨市場波動高度敏感。在政策信號更為明確之前，加密市場或仍將以被動應對為主，資金重心轉向資本保全而非風險押注。

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