衍生品市場數據顯示投資者仍趨于謹慎，多頭力量暫未出現

BlockBeats 消息，2 月 9 日，即使在比特幣反彈至接近 7 萬美元后，其衍生品市場仍在發出預警信號。交易者仍保持防御性倉位，且幾乎沒有新多頭押注的跡象。

比特幣永續合約的資金費率（多頭與空頭持有者之間相互支付的費用）仍低于零，這是一種看跌模式，表明交易者仍在為下跌布局，或要求補償才愿意持有多頭敞口。

與此同時，比特幣永續期貨的未平倉合約量自去年 10 月開始下降以來未能恢復，凸顯出市場對近期反彈缺乏信心。Coinglass 數據顯示，目前未平倉合約量較 10 月峰值已下降 51%。

盡管比特幣從接近 6 萬美元反彈至 7 萬美元附近，但周一未平倉合約量并未出現回升跡象。「自 10 月 10 日市場暴跌以來，流動性和市場深度已顯著下降，這促使人們減少杠桿押注，采取更保守的操作，」Crypto Insights Group 首席執行官 Andy Martinez 表示。「我認為市場仍在試圖理解 10 月 10 日以來發生的一切。」

BloFin 研究與期權交易主管 Griffin Ardern 表示，期權市場也在講述類似的故事。比特幣的隱含波動率已從上周四的約 83% 大幅下降至目前的約 60%，表明市場對近期價格大幅波動的預期降低。但倉位指標仍偏向防御性。25-德爾塔看漲看跌期權偏度（衡量恐懼還是貪婪主導期權定價的指標）仍嚴重偏向看跌期權，表明市場對下跌保護的需求旺盛。

「杠桿對市場價格的影響已顯著減小，這有助于降低波動性和穩定價格，」Ardern 補充道，「但這也意味著許多投資者正在相對較低的水平了結利潤或止損，轉為觀望倉位，甚至暫時離開市場。」他進一步指出，由看跌情緒主導的市場通常意味著盤整，而非迅速反彈。

密集的宏觀日程表也強化了市場的謹慎情緒。「盡管市場上周后期似乎找到了支撐，但由于當前存在大量可能沖擊市場的潛在事件，參與者仍極其謹慎，」做市商 Auros 香港董事總經理 Le Shi 表示。他列舉的風險包括日本政治局勢發展、貴金屬市場波動，以及對人工智能驅動股市漲勢的擔憂。

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