觀點：霍爾木茲油閥關停為特朗普埋下政治炸彈，日韓結構性脆弱暴露無遺

BlockBeats 消息，3 月 14 日，「BTC OG 內幕巨鯨」代理人 Garrett Jin 發長文分析霍爾木茲海峽持續封閉將為全球帶來何種影響，其指出歐洲、美國、日韓、印度等承受能力各不相同，危機將在石油短缺達到閾值后爆發。

日本是全球結構性暴露最嚴重的主要經濟體，其約 95% 的石油來自中東，其中約 70% 直接通過霍爾木茲海峽運輸。日本的戰略石油儲備名義上供應量為 254 天，但日本的液化天然氣（LNG）僅供約三周，而 LNG 占據日本電網 40% 的發電能源敞口。

韓國的境遇與日本幾乎相同，70.7% 的石油和 20.4% 的液化天然氣來自中東，石油和天然氣合計約占電網發電量的 35%。韓國股指 KOSPI 近期已下跌超 12% 并一度觸發交易暫停。總統李在明宣布實施燃油價格上限，這是自亞洲金融危機以來的首次。電網不穩可能威脅三星和 SK 海力士半導體晶圓廠的產能與良率，進而威脅全球人工智能基礎設施。

美國的實際脆弱性是政治上的，而非物理上的。霍爾木茲石油通量僅有約 2.5% 運往美國，但中期選舉將至，油價是美國選民最清晰的經濟信號。特朗普一面發動對伊朗的軍事行動，一面公開承諾降低油價，在霍爾木茲關閉、海灣阿拉伯石油產量六成以上停產的情況下，這一承諾在物理上不可能實現的。矛盾無法無限期地持續下去，未來特朗普要么面臨對伊軍事運動的政治支持減少，要么喪失在經濟管理上的公信力。

據 Bitget 行情數據，今早布倫特原油期貨價格連續第二個交易日收于每桶 100 美元以上，創下三年多來的最高水平。美國原油期貨收于每桶 99 美元附近，為 2022 年 7 月以來的最高水平。

據 PolyBeats 監測，目前在預測市場 Polymarket 上，芝商所 WTI 原油期貨「Crude Oil (CL)」在 3 月內收盤價突破 100 美元的概率已升至 92%，收盤價突破 120 美元的概率已升至 52%。

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