分析师：市场低迷导致CEX交易量急剧萎缩，熊市进程或已走完25%

BlockBeats 消息，2 月 2 日，据彭博社报道，自去年 10 月从历史高位暴跌以来，比特币价格已下跌超过 35%。但对于 Coinbase Global Inc.、Gemini Space Station Inc. 和 Bullish 等交易平台而言，打击更为沉重。作为其业务核心引擎的交易量正在急剧萎缩，过去三个月拖累股价下跌 40% 至 55%，迫使分析师大幅下调预期。

多数加密货币交易平台的大部分收入来自交易手续费。当交易活动枯竭时，营收便随之下滑。Clear Street 分析师 Owen Lau 估计，Coinbase 第四季度的交易量可能同比下降 40%，至 2640 亿美元。他指出，1 月份的交易活动趋势进一步走低，使得本季度迄今的年化交易量不到去年同期水平的一半。

花旗集团数字资产股票研究主管 Peter Christiansen 表示，价格上涨时，更多人因为害怕错失机会而参与交易。但如果遭遇逆风，就很难建立动能。

近期，加密货币股票还受到更广泛股市中投资者撤离风险资产的影响，原因包括对人工智能成本上升影响的担忧、地缘政治不确定性增加以及资金从科技板块的普遍轮动。比特币 1 月份下跌近 11%，为连续第四个月下跌，创下自 2018 年（即 2017 年首次代币发行热潮后崩盘期间）以来最长的连跌纪录。

分析师表示，受加密货币市场低迷影响，Gemini 的盈利时间表可能被迫延后。Needham & Co. 分析师 John Todaro 指出，虽然该公司原本预计在 2027 年接近盈亏平衡，但现在很可能推迟至 2028 年左右。而 Bullish 的 1 月份交易量可能同比下降约 28%。

Kaiko 研究分析师 Laurens Fraussen 表示：「就我认为当前所处周期阶段而言，可能已经走完了约 25%。自峰值以来我们已经历了大约三个月，因此我估计还需要六到九个月才能看到显著复苏。」

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