新一代Defi 2.0戰場分析和MetaBase生態布局思考

Defi平臺的繁榮興起,吹響了區塊鏈新經濟的號角,以Uniswap為首的DEX平臺,極大地蠶食了CEX的交易體量,由此催生了各個方向的去中心化金融應用。可稱之為Defi 1.0時代。在未來的Defi戰場,我們將會看到什么獨角獸級應用,又有哪些機會可以參與。也許,你錯過了UNI、SUSHI等,但一定不要錯過Defi 2.0...

Defi的時代繁榮

2018年11月2日，Uniswap公開宣布上線并部署到以太坊主網，推出第一個版本Uniswap v1。2021年6月,Uniswap總交易量超過3000億美元,一舉成為規模最大的頂端DEX交易平臺。

與此同時,圍繞現貨Swap或垂直應用的Defi應用(借貸、Gamefi、期權、期貨、合成資產等）,誕生了Compound、AXS、Synthetix等優秀的去中心化平臺。

CoinGecko數據顯示, 2021年9月16日,Defi平臺的日交易量已達176億美元,占全球數字資產總交易量11.4%,Defi平臺月訪問量1.24億人次。Defi全網鎖倉總量達1487億美元。

圖一Defi全網市值增長曲線

從數據上來說,Defi已經成為區塊鏈行業不可或缺的基礎設施,尤其在2021年,至少幾千家Defi平臺平地崛起,一些CEX或基礎公鏈項目甚至同時標配Defi平臺。

在這種情況下,很多人唱起“Defi已經進入下半場”,“Defi已經爛大街”這種論調,這種說法真的正確嗎？下面咱們一一進行剖析。

Defi解決了哪些問題

在Defi 1.0階段,Defi建立了一種去中心化、無托管、無需許可的金融基礎設施,它通過智能合約技術準確完成了匿名用戶之間點對點的原始鏈上交易。這種交易從本質上來說,它就是區塊鏈行業早期一直提倡的Dapp應用。通常它由交易雙方、做市商以及智能合約參與, Defi平臺運營團隊在交易過程中擔當著協調員和管理員的角色。

在傳統金融平臺甚至CEX中,平臺往往作為交易的媒介、撮合者,負責出入金、撮合尋址、交易擔保等交易全過程,賺取了大量的中間利潤,增大了少數平臺作惡的可能。Defi平臺與其說去中心化,在某種意義上更多是去中介化,最大化縮短了交易鏈條,踐行“代碼即法律”的理念,使點對點匿名交易成為現實。從這一點講,Defi幫助用戶減小了交易環節,節省交易成本。

Defi同時解決了鏈上業務代碼化的問題,它用程序化語言表達金融業務和資產,通過用戶主動參與的方式,做到了鏈上業務標準化、程序化、全球化。這是一個劃時代的偉大創新,因為在傳統業務系統中,還沒有系統能真正做到無干預前提下的金融業務標準化。同時也是Defi開發團隊所面臨的問題之一,如何從繁雜的業務體系中抽取出標準化的業務數據模型,并以去中心化的方式表達，下文會有提到。

那么,Defi的意義是否僅限于此,未來Defi平臺還能否解決更多的問題？

答案是肯定的。筆者認為,從發展進程上看,Defi才剛剛進入狀態,現在可稱之為Defi的1.0草莽時代,在去中心化領域,有著更多的實踐等待著我們去發掘。

Defi面臨的困難

Defi的今天,作為行業從業者,我們認為有些停滯不前、缺乏有力的創新,大多數DEX或Defi衍生品平臺都缺乏流量和內容、處于瀕臨歇業的狀態。我們來看一下CoinGecko的數據。

圖二 DEX平臺交易數據, 2021-09-17

數據顯示,在全球幾千個DEX平臺中, 排名前10的DEX占據了88.9%的市場份額,排名35名以后的DEX市場份額幾乎為0,達到忽略不計的程度。這說明,在Uniswap、Sushiswap等一統天下的年代,用戶流量和資金向頭部高度集中的趨勢非常明顯,這些平臺具有更好的用戶、資金和資源儲備，大多數DEX幾乎無路可走。

究其原因,筆者認為這也是DEFI行業面臨的巨大挑戰之一,也反映了DEFI行業所面臨的困難。

具體如下：

1、基礎設施不夠健全

以以太坊為主要戰場的Defi平臺,正忍受著交易速度慢、Gas價格高、手續費高的問題,極大地影響了DEX交易的活躍度和頻率,打擊了用戶參與的積極性。為了規避這些問題,一些新興的公鏈如BSC、Heco、Solona、Polygon、Terra等正在成為中小DEX平臺的優先選擇。與此同時,Layer2技術的逐漸成熟也將緩解交易速度慢和手續費高的困難。2021年9月,以太坊擴容網絡Arbitrum One宣布主網上線,上線不到半個月,即吸引了大量DEX平臺往Layer2遷移并迅速占領了巨大的市場份額。然而,隨著這些主鏈幣價格的上漲和交易規模的攀升,這些問題將可能仍然存在,或者誕生新的門檻。

2、智能合約技術依然簡陋

智能合約發展至今天,我們還是沒有擺脫其技術框架簡陋、業務表達能力不足的槽點,在大型DApp應用中,尚沒有看到現象級的智能合約技術,足夠完成復雜業務流程的程序化落地。

我們認為完美的智能合約技術應該具備"大型結構化數據庫"、"模塊化設計"、"可授權升級"、"可彈性擴展"、"數據與權限共享"、"安全邊界清晰并自動檢查"等特點,只有具備這些特點的智能合約技術,能結合外部預言機智能自動干預,才足以支撐大型DApp應用的建設,同時使得實體企業業務以DApp的形式落地成為可能。

3、創新能力不足

通過代碼分析,我們看到,幾千個DEX平臺中,大多數都是跟風炒作、試圖通過強運營完成流量和規模建設,幾乎不具備創新能力。其中,抄襲Uniswap等開源代碼的平臺為數不少,照搬、改頭換面、改寫周邊代碼等,一個新的DEX平臺就能從實驗室推向市場。至于,從業務模式、Defi理論基礎等角度做出創新,更是無從談起。

Defi平臺需要從業務應用、技術底層、運營模式、團隊激勵、做市機制等各方面,有更大的創新,才能真正做到百花齊放、百家爭鳴,在各自擅長的領域大放光輝。

4、代幣經濟體系不成熟

長期以來,不僅是Defi領域,整個區塊鏈行業都在苦苦探索一種完全去中心化、有序健康、長期發展的經濟體系,這種經濟體系能清晰辨明去中心化協作的經濟要素和參與者,明確激勵與懲罰措施,保持社區健康發展的同時,又能保證幣價健康穩定發展。

研究發現,大多數DEX依然延續了傳統幣圈項目的經濟模型,同時又參考了Uniswap等頭部平臺,通常有幾種模式：全挖礦產出、團隊占大份額、投資機構占大份額等。在上幣規則、生態參與、社區激勵和運營方面,仍然存在著強中心化的問題。

1994年羅納德科思在科斯定理中指出，在某些條件見下，經濟的外部性或非效率可通過財產權明確權和當事人的談判得到糾正，以實現市場均衡和資源配置的帕累托最優。DEFI平臺完美地結合了科斯定理，采用“代碼即法律”的方式，實現了去中心化世界的帕累托最優。

以DAO理論為基礎的Defi經濟模型,有可能解決去中心化社區和強中心化平臺之間的矛盾問題,推動DEX平臺平衡社區發展，完善社區治理。

5、平臺生態單一

我們在閱讀大量的DEX白皮書和資料同時,也發現了一個很有意思的現象，那就是多數平臺的生態非常單一,只有Swap或相關的流動性挖礦、交易挖礦等基礎功能,普通用戶參與的意愿不強,甚至只是大戶鯨魚們的主戰場。

除了智能合約技術不足擴展以外,很多DEX平臺確實也沒有生態建設和復雜運營能力。

6、技術和數據標準缺乏

Defi領域的草莽發展時期,缺乏一個可參考、相對統一的技術和數據標準,指導平臺的開發。同時智能合約也不是傳統中心化系統那樣,有標準的API和完善的前后端交互機制可以提供，需要開發者自行建設數據倉庫。這造成了數據采集同步、分析展示的困難，也給跨平臺技術交互和數據聚合提出了難題。

Defi 2.0的新機遇

從Defi誕生到2021年,完成了Defi理論的提出、實踐與驗證,我們看到了一個去中心化協作平臺的可能和希望，也為未來DApp的發展指明了方向,這階段我們統稱為Defi 1.0。那么,在未來的階段,我們應該期待怎樣的Defi平臺,并可稱之為Defi 2.0 ?

Defi 2.0是對新一代Defi行業的屬性定位、理論與技術發展、應用落地情況及周邊工具等行業發展階段的統稱。在Defi 2.0階段,我們應該看到一個更加完美的Defi行業,這個行業已經具備更好的交易承載能力、更標準化的程序化邏輯表達業務、更健康的行業分布,以及更加穩健成熟的從業從業者。

具體來說, Defi 2.0將擁有以下特點：

1、行業分布均勻

健康的Defi行業應該生態分布相對均勻,不再是“頭部頂端集中”,在Swap、借貸、保險、博彩、合成資產、期權、期貨、穩定幣等各方面呈現百花齊放的局面。在Defi 2.0, 以下幾個方向的DEX將非常有潛力：

a、全生態平臺：一個真正能支撐全生態的DEX平臺，能夠給予社區用戶更多豐富、好玩的選擇，并有效激勵用戶和機構參與，而不僅僅局限于單一功能模塊。復雜、完整的全生態平臺,同時也意味著更復雜的治理模型,但這值得我們去長期探索和實踐。在資產跨鏈流通、預言機、NFT、GameFi等新興技術領域有更好的結合和探索。

b、垂直領域的專業DEX：Defi早期,很多平臺為迎合炒作需要或流量方需求,草草上馬、急功近利，在涉及領域并沒有深耕、深挖,因此最終表達出來的業務模型都非常簡單、粗暴。這給了我們很多機遇提示,也許在垂直細分領域如借貸、保險等,或者更多未探索的領域,我們可以向行業縱深發展,從技術和理論、業務建設等各方面做得更加精細、專業、落地,成為細分行業NO.1的龍頭平臺。

c、產業落地的Defi平臺：以Defi為基礎設施，將傳統資產和業務數據化、標準化,遵循去中心化或私域中心化的規則,推動產業Defi的落地,將是我們下一步重點探索的方向之一。如果能成功，將惠及全球萬億級市場和用戶。

2、更科學的基礎設施

好的基礎設施是Defi最終成功的基礎,它應該具備交易速度快、并發規模大、Gas手續費低廉等特點,并能長期持續下去。基礎設施應具備良好的虛擬機系統和智能合約邏輯設計,能幫助Defi平臺更好的虛擬化業務模型,它應具備"大型結構化數據庫"、"模塊化設計"、"可授權升級"、"可彈性擴展"、"數據與權限共享"、"安全邊界清晰并自動檢查"等特性,并能支持外部去中心化預言機的自動干預，連接現實與數字世界的數據轉換。尤其在安全方面,能做到邊界清晰、智能檢查、有效提示等功能,甚至可視化安全分析,防止產品經理和開發團隊的錯誤造成的損失。

3、穩健成熟的行業從業者和高度進化的社區文明

以DAO為核心組織起來的Defi行業從業者,應更加穩健成熟,明確Defi平臺的內容和風險,深知DAO社區的治理規則,了解可參與內容和退出邊界，避免盲目跟風和惡意炒作,才能更好的參與到Defi領域的建設和交易中。

我們需要建設一種高度進化的社區文明,從業者與參與者都能深度思考、理性投資、合理參與，并各自獲得相應的貢獻回報。

MetaBase生態布局和展望

Defi 1.0的暴力發展還未接近尾聲,Defi 2.0的輝煌時代正悄然開啟,優質、有遠見、深刻的投資機構和開發團隊已經著手準備下一代Defi平臺。

MetaBase正是在這樣的時代潮流下,基于對Defi行業的思考、研究和反復論證,歷經十個多月,研發而出的新一代Defi平臺。MetaBase團隊具備深厚的行業從業經驗,采用完全原創的技術、可行性高的DAO治理機制,正在積極探索全生態的DeFi+元宇宙平臺方向。

MetaBase是去中心化、開放式、無許可的多維元宇宙基礎設施，內容涵括DEFI、NFT、GameFi、XR等元宇宙重要元素，支持社區通證全生態發展，包括SWAP、IDO、交易挖礦、Staking挖礦、POS理財、NFT、GameFi DApp等。MetaBase支持多鏈模式，未來通過跨鏈橋支持其他異構協議的主流公鏈，并支持資產跨鏈流通交易。

MetaBase平臺具有如下主要特點：

1、可升級、模塊化底層合約：MetaBase原創研發的Solidity智能合約框架，采用可升級、模塊化的工程化思想，支持合約動態升級，告別V1、V2、V3…Vx的合約升級煩惱。MetaBase領先的智能合約技術,使得DEFI平臺業務的無限彈性擴展成為可能,并且保持平臺內部的數據互通和共享。

2、豐富完善的生態體系：MetaBase具備完善、豐富的生態體系，支持SWAP、IDO、STAKING、POS、空投等各種社區需求。優質的底層技術框架，支持Eco System無限橫向擴展。MetaBase所有業務模塊均是開放、自由模式, 無需審核、對接,由社區用戶自行開展，并獲得相應的激勵。社區節點可以組織用戶流量,參與平臺開放式運營。

3、更優質的業務算法：MetaBase首創跨平臺聯合做市機制，提倡在合約層和Layer2層執行業務，最大程度減小鏈上交互摩擦。優化的IDO、Staking、POS機制支持開放式的社區行為，內置不同的業務需求算法。

4、可靠的DAO自治體系：MetaBase設計了完備的社區平臺通證體系，并以此為核心制度完成MetaBase社區的DAO自治。DAO遵循“開放透明，收益自治”的開放式社區運營原則，貢獻越多，管道收益越多，鼓勵社區成員多做貢獻。

Defi研究結論

Defi的快速發展,促成了去中心化生態的繁榮昌盛,給了無數從業者,尤其是中小型創業者新的機遇和希望，我們一定不要辜負時代給予的機會,積極參與平臺建設與治理、交易。雖然Defi整體發展良好，但我們仍可視之為早期階段,未來大把的發展機會和投資機會，有待我們深度挖掘開發。

我們提到的Defi 2.0,在今天仍然是一個美好的展望，這需要無數的理論工作者、技術人員、產品運營團隊去為之努力和奮斗，相信Defi 2.0的明天即將到來，去中心化全球化協作成為更惠及萬民的可能。