數據：市場多空博弈加劇，現貨 CVD 轉負顯示拋壓增加，但 ETF 資金流入帶來支撐

ChainCatcher 消息，Glassnode 在最新發布的報告中表示，盡管買盤興趣依然強勁，為價格提供一定緩沖，但市場情緒正轉向謹慎。數據顯示，現貨累計成交量增量（CVD）由正轉負，拋售壓力上升，看跌情緒初現。與此同時，中心化交易所交易活躍，市場參與度維持高位。期貨市場上，未平倉合約增加顯示風險偏好上升，但多頭資金費率顯著下降，永續合約 CVD 急劇下滑，表明交易者更愿為做空支付溢價，買方主動性減弱，看跌情緒升溫。期權市場方面，下行保護需求減少，看跌情緒或有所緩和，但未平倉合約收縮可能意味著獲利了結，將影響后續波動性。波動率價差收窄則暗示市場情緒從風險定價轉向中性。ETF 領域成為亮點，美國現貨 ETF 的 MVRV 比率和凈流量上升，盈利能力和投資者興趣增強，交易活動顯著增加，顯示出通過受監管渠道參與比特幣的熱情升溫，市場情緒謹慎樂觀。流動性方面，熱錢份額下降、已實現市值變化負值收窄，表明老錢主導、凈流出緩解。短期與長期持有者供應比率穩定，長期持有者信心穩固。

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