摩根士丹利將韓國股市評級上調至“超配”，目標價 9000 點

ChainCatcher 消息，摩根士丹利將韓國股市評級上調至“超配”，目標價 9000 點，較當前隱含 36% 上行空間。 摩根士丹利認為此前劇烈的杠桿清洗已接近尾聲，KOSPI 估值跌至歷史極低水平，為投資者提供了更具吸引力的入場時機。其數據顯示，對沖基金去杠桿完成約 75%，杠桿 ETF 規模較峰值蒸發 70%，籌碼結構顯著改善。 摩根士丹利亞洲科技團隊負責人 Shawn Kim 在報告中點明了韓國芯片股的三大近期催化劑。 其一，資本支出。 三星電子和 SK hynix 的資本管理動向被視為最重要的近期催化劑。市場正等待兩家公司在"價值提升"計劃及資本回報方面的具體公告，時間節點尚不明確，但預期本身已構成潛在催化劑。 其二，HBM4 定價。 三星電子近期表示，HBM4 將于明年底占其 HBM 總銷售額的約 60%。若 HBM4 價格達到市場預期的每 Gb 逾 3 美元，將對 2026 至 2027 年整體 DRAM 定價形成正面催化。 其三，iPhone 18 發布周期。 移動端仍占全球 DRAM 需求的 30% 至 40%、NAND 需求的 25% 至 30%。據韓國蘋果供應鏈成員（如 LG Innotek）反饋，蘋果對 iPhone 18 周期持積極態度，預計出貨量同比增長 5% 至 10%。iPhone 18 將于 9 月發布，首批上市機型均為 Pro 系列（含 Pro、Pro Max 及折疊屏），若銷售表現良好，將對三星電子和 SK hynix 形成正面拉動。

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