Bitfinex：比特幣本輪上漲主要由現貨需求和空頭回補推動，獲利回吐或成最大風險

ChainCatcher 消息，比特幣近期上漲至多月高位，Bitfinex 分析師表示，本輪行情主要由現貨買盤和空頭回補推動，而非新增杠桿資金推動，因此相比典型的空頭擠壓行情具備更長持續空間。由于過去 5 個月買入比特幣的投資者目前均處于浮盈狀態，當前上漲行情的主要風險來自獲利籌碼流入交易平臺。 Bitfinex 認為，美國財政部 8 月 19 日宣布擴大長期債券回購規模，是推動近期行情的重要因素。本輪上漲初期確實受到空頭清算推動。同日，美國現貨比特幣 ETF 錄得 2.976 億美元資金流入。但隨后價格上漲主要來自現貨買盤。從持倉結構來看，比特幣價格上漲 10% 至 11% 的同時，未平倉合約（OI）僅上漲約 4%，顯示現貨需求和空頭回補發揮主要作用，而杠桿資金影響有限。 Bitfinex 指出，6.8 萬至 6.9 萬美元區域是當前重要支撐位，該區域接近過去 5 個月買入者的平均成本。比特幣維持在該水平上方，將使這些投資者繼續處于盈利狀態，降低此前套牢籌碼逢反彈賣出的壓力。資金方面，美國現貨比特幣 ETF 在 8 月 20 日單日流入 6.0629 億美元，為 5 月 1 日以來最大單日流入，其中貝萊德 IBIT 貢獻約 82%。Bitfinex 表示，若資金流入持續一周，將進一步強化市場需求結構。 不過，Bitfinex 警告，當前最大風險是大量盈利比特幣流入交易平臺，可能觸發 2026 年以來最大規模的獲利回吐行情。分析師表示，若實際收益率重新升至此前壓制比特幣跌破 6.5 萬美元的水平，宏觀因素仍可能快速影響市場。

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