摩根大通：科技板塊今年仍有 4000 億美元盈余

ChainCatcher 消息，摩根大通最新報告稱，全球上市科技公司今年預計產生約 2.2 萬億美元經營性現金流，資本支出與研發支出合計約 1.8 萬億美元，扣除后仍有約 4000 億美元盈余，足以支撐當前 AI 基礎設施投資，無需依賴外部融資。針對市場對新云廠商融資模式可持續性的擔憂，摩根大通認為其規模相對整個科技行業仍然有限，即使融資承壓，也難以動搖整體 AI 投資周期。報告估算，新云廠商今年經營性現金流約為 300 億美元，資本支出與研發支出約為 800 億美元；若建設資金出現缺口，資產負債表更穩健的超大規模云服務商仍可接手相關需求。摩根大通還指出，科技板塊當前部分融資需求源于大規模股票回購，企業可通過削減回購釋放資金以維持 AI 投入。市場整體股票倉位已從 9 月中旬高點回落，趨勢跟蹤型投資者的半導體多頭頭寸也已基本消化，該行認為短期市場下行空間正逐步收窄。

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