DWF Labs：比特幣現貨 ETF 資金流向滯后于行情，難以預測后續漲跌

ChainCatcher 消息，DWF Labs 在周四發布的研究報告中指出，美國現貨比特幣 ETF 的每日資金流向難以預測比特幣后續走勢，投資者更傾向于在行情上漲后買入、下跌時撤資。該研究覆蓋自 2024 年 1 月美國比特幣現貨 ETF 推出以來的 694 個交易日：比特幣價格跌幅達到 15% 的 8 次行情中，有 7 次出現 ETF 資金凈流出；而 9 次漲幅達到 15% 的行情均出現資金凈流入。DWF Labs 總結稱，ETF 資金流向更多是在確認市場走勢，而非提前預測走勢。數據顯示，當日 ETF 資金流向與此前 5 個交易日比特幣價格變化的相關系數為 0.54，但與隨后 5 個交易日價格變化的相關系數僅為 0.03。2025 年 10 月至 2026 年 2 月期間，比特幣 ETF 凈流出約 69 億美元，2026 年 5 月至 6 月市場下跌期間凈流出約 82 億美元。DWF Labs 還指出，部分 ETF 交易可能涉及買入基金份額、同時通過芝商所（CME）期貨做空比特幣的對沖策略，因此資金流向并不能直接反映投資者的真實看多或看空立場。

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