高盛預警：美股暴跌背后暗藏「極端對沖」恐慌

BlockBeats 消息，11 月 21 日，高盛集團合伙人約翰·弗勒德（John Flood）指出，周四美股戲劇性逆轉凸顯出，英偉達公司的爆表業績并未給交易員帶來期盼中的「風險解除」信號，反而促使他們緊急構筑防線以規避進一步損失。

美股周四早盤開門紅迅速化為泡影。標普 500 指數開盤首小時飆漲 1.9%，卻在當地時間下午一點前轉為下跌——創下自 4 月市場動蕩以來最大日內波動，較當日峰值蒸發逾 2 萬億美元市值，并數月來首次收于 100 日移動均線下方。恐慌指數 VIX 躍升至 26 以上。

此番劇烈逆轉發生在英偉達交出歷史性財報的背景下，令交易員瘋狂尋找解釋。各種理論層出不窮：從好壞參半的 9 月非農就業報告引發的美聯儲降息能力質疑，到對過高估值的憂慮，再到可能促使快錢基金持續拋售的技術面動態。

「市場此刻布滿舊傷疤痕，」弗勒德在致客戶報告中寫道，「市場正極度聚焦于對沖『擁擠風險』，投資者已進入純粹的盈虧保護模式。」

高盛交易部門觀察到宏觀產品領域的做空活動激增，涵蓋交易平臺交易基金、定制籃子及期貨品種。弗勒德指出，自 1957 年以來（包括周四在內）共出現八次標普 500 開盤漲超 1% 卻收跌的案例。積極的一面在于，此類事件后市場平均表現向好，次日及次周漲幅至少達 2.3%，隨后一個月平均上漲 4.7%。「這類逆轉事件將促使投資者重新檢視風險敞口，」弗勒德總結道。（金十）

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