CryptoQuant：Strategy設立美元股息儲備基金旨在為比特幣熊市做準備

BlockBeats 消息，12 月 4 日，據 The Block 報道，CryptoQuant 在周三發布的報告中表示，「Strategy 似乎承認比特幣存在出現深度或長期回調的非零概率。建立一個覆蓋 24 個月的美元緩沖，表明其預期比特幣可能在一段較長時間內橫盤或下跌，且資本市場未來對股票融資的接受度可能降低。」

CryptoQuant 表示，這種「雙儲備模型」——同時持有美元與比特幣——降低了市場下行期間被迫拋售比特幣的風險。但這也標志著 Strategy 在策略上轉向，與 2020 年至 2025 年 11 月期間通過發行股票和可轉債不斷買入比特幣的打法有所不同。

「這種轉變對比特幣市場具有重要影響，」CryptoQuant 表示。「一方面，Strategy 較少的邊際比特幣買盤，將削弱此前牛市周期中強勁的需求通道。另一方面，美元儲備與新披露的對沖/出售能力顯著降低因財務壓力導致的被迫拋售比特幣的概率，這從長期看有利于市場穩定。」

CryptoQuant 補充說，Strategy 不再將其比特幣敞口視為在所有市場條件下都不可觸碰的資產。公司管理層現在認識到，要保護比特幣儲備，需要靈活性——包括現金緩沖、對沖以及在困境中選擇性變現。

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