分析師：現在斷言比特幣新一輪牛市啟動仍「為時尚早」

BlockBeats 消息，4 月 17 日，據 Cointelegraph 報道，盡管比特幣周三盤中一度突破 76,000 美元，Glassnode 分析師指出，鏈上數據顯示現階段宣布新一輪牛市啟動為時尚早。Glassnode 分析師 CryptoViz.art 以「真實市場均值」（TMM）衡量活躍比特幣投資者的平均持倉成本。比特幣自 1 月 31 日跌破該指標后已持續 75 天處于其下方，活躍持有者平均浮虧，峰值虧損幅度達 20%，目前仍低于該水平約 5%。TMM 當前位于 78,013 美元，重新站上該水平是活躍投資者回到盈利狀態的關鍵節點。

該分析師引用 2016 年以來 10 次類似跌破案例指出，持續時間從 2 天到逾 11 個月不等，2018 至 2019 年及 2022 至 2023 年周期最深跌幅達 57%。他表示：「75 天仍屬早期階段，2018 年和 2022 年那兩輪直到第 5 至 9 個月才觸底——這一信號并非「安全信號」，而是需要密切觀察。」

資金流動方面，比特幣研究員 Axel Adler Jr. 指出，市值相對已實現市值的 365 日增長率已連續 105 個交易日為負，最新讀數為 -0.000652，市場未能吸引足夠新增資金支撐價格上行。30 日已實現市值變動同樣疲軟，2026 年全年僅 7 天錄得正流入，均集中于 1 月中旬；1 月 23 日后持續為負，盡管已從 4 月初約 -0.54% 的低點小幅改善至 -0.32%。年初至今，已實現市值從 1.12 萬億美元降至 1.08 萬億美元，跌幅 3.23%。Adler Jr. 表示，近期改善僅表明資金外流速度放緩，而非看漲逆轉，需兩項指標同步轉正并持續保持才能確認趨勢反轉。

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