比特币回调冲击财库公司，TD Cowen 下调 Nakamoto 目标价 58% 仍维持“买入”评级

ChainCatcher 消息，华尔街投行 TD Cowen 下调比特币财库公司 Nakamoto Inc.（NASDAQ: NAKA）目标价，将拆股调整后的目标价从 40 美元降至 17 美元，降幅达 58%，但仍维持“买入”评级。TD Cowen 分析师表示，此次调整主要源于比特币价格下跌对 Nakamoto 高负债资本结构带来的压力。尽管新目标价较当前股价 4.65 美元仍意味着约 275% 的上涨空间，但公司股票对比特币价格波动的敏感度较高。TD Cowen 预计，比特币将在 2026 年底回升至 10 万美元，较去年 10 月创下的 12.6 万美元历史高点低约 25%。同时，该机构预计 Nakamoto 在 2027 年前将暂停进一步购买比特币。分析师指出，Nakamoto 价值核心仍来自其持有的比特币资产，目前公司持有 4467 枚 BTC，价值约 2.9 亿美元，是全球上市公司比特币持仓排名第 22 位。但公司的债务和优先股融资结构，也压缩了普通股股东可享有的资产价值。近期，Nakamoto 已完成多项财务调整，包括偿还约 4500 万美元债务、将 1.05 亿美元本金期限延长至 2027 年 6 月、降低融资成本，并批准 2500 万美元股票回购计划。此外，公司已关闭此前运营的医疗诊所业务，未来将聚焦比特币媒体、资产管理及咨询服务。数据显示，NAKA 股价今年以来累计下跌超过 71%，同期比特币跌幅约 26%。市场关注点正在从“持续购入 BTC”转向比特币财库公司的资产负债结构和融资能力。

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