SEC 更新代币分类 FAQ：适配 DUNA 实体，厘清功能性与去中心化边界等问题

ChainCatcher 消息，a16z 总法律顾问 Miles Jennings 在 X 发文称，美国证券交易委员会（SEC）发布新的常见问题解答，进一步澄清其代币分类框架。他指出，问题 1.4 明确系统可以维持去中心化治理，并使用 DUNA 等法律实体；问题 1.5 区分许可制与无许可系统；问题 1.6 澄清“功能性”与“去中心化”的区别。SEC 公司金融部于 11 月 2 日更新相关问答。问题 1.4 的答复称，功能性加密系统中广泛治理的参与者，若互不关联，且除参与该治理体系外没有正式或非正式的协同行动安排，通常不构成“中心方”定义中的一组人或实体；即便构成该组别，仍须具备运营、经济或投票控制权，才满足“中心方”定义。该结论同样适用于治理体系属于组织、协会或基金会、且参与以持有原生加密资产为基础的情形。问题 1.5 的答复称，中心方监督参与，是指其有权在协议、验证者或用户层面控制对系统的访问，例如单方面授予或限制访问、决定升级投票程序、控制谁可参与共识，或修改规则代码、撤销交易和访问。问题 1.6 的答复称，“功能性”指原生加密资产可按系统的程序化用途使用，“去中心化”指系统在无人、实体或群体拥有运营、经济或投票控制的情况下自主运行，二者是不同概念。上述答复代表公司金融部工作人员观点，并非 SEC 的规则或声明。

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