Bitfinex报告：市场接近局部底部，并正过渡至盘整阶段

BlockBeats 消息，12 月 2 日，Bitfinex 发布报告表示，「上周，比特币出现显著反弹，这一反弹与我们之前的观点一致，即从时间维度来看，市场正接近局部底部，尽管价格层面的底部是否已现仍有待观察。然而，随着极端去杠杆、短期持有者的投降，以及卖方疲软迹象的出现，我们认为市场已为稳定阶段的开启奠定了基础。

链上指标进一步印证了这一观点：调整后的已支出利润比自 2024 年初以来仅第三次跌破 1，这与此前周期性低点（2024 年 8 月和 2025 年 4 月）观察到的损失实现动态相符。

当前的损失深度也可从实体调整已实现损失中看出，每日飙升至 4.034 亿美元，超过以往主要低点的该指标测量水平。

这一水平的已实现损失通常意味着投降接近完成，而非更深跌势的开始。同时，衍生品数据显示市场正进行受控重置：BTC 期货总未平仓合约（OI）已降至 591.7 亿美元，远低于 941.2 亿美元的峰值，表明杠杆正在有序消化。

OI 持续收缩，同时现货价格上涨，显示市场更多是空头回补而非新一轮投机风险加仓，这进一步强化了市场正在过渡到更稳定的盘整阶段的观点，脆弱性降低，并有可能在第四季度建立持续复苏的底部。」

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