CryptoQuant：Strategy设立美元股息储备基金旨在为比特币熊市做准备

BlockBeats 消息，12 月 4 日，据 The Block 报道，CryptoQuant 在周三发布的报告中表示，「Strategy 似乎承认比特币存在出现深度或长期回调的非零概率。建立一个覆盖 24 个月的美元缓冲，表明其预期比特币可能在一段较长时间内横盘或下跌，且资本市场未来对股票融资的接受度可能降低。」

CryptoQuant 表示，这种「双储备模型」——同时持有美元与比特币——降低了市场下行期间被迫抛售比特币的风险。但这也标志着 Strategy 在策略上转向，与 2020 年至 2025 年 11 月期间通过发行股票和可转债不断买入比特币的打法有所不同。

「这种转变对比特币市场具有重要影响，」CryptoQuant 表示。「一方面，Strategy 较少的边际比特币买盘，将削弱此前牛市周期中强劲的需求通道。另一方面，美元储备与新披露的对冲/出售能力显著降低因财务压力导致的被迫抛售比特币的概率，这从长期看有利于市场稳定。」

CryptoQuant 补充说，Strategy 不再将其比特币敞口视为在所有市场条件下都不可触碰的资产。公司管理层现在认识到，要保护比特币储备，需要灵活性——包括现金缓冲、对冲以及在困境中选择性变现。

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