什么是ICO, STO, IEO與IDO? 區別以及優缺點是什么？

如果一家公司想籌集資金來開發新產品或擴大業務，它有很多選擇。傳統的選擇是從銀行或風投機構中尋求金融貸款或風投。然而，隨著加密貨幣的成功，越來越多的公司將其作為通過代幣銷售籌集資金的一種方式。這些公司通過創建加密貨幣（數字貨幣）并向公眾發行，以換取其他主要的加密貨幣或法定貨幣進而來融資。這個過程稱為通過發行代幣籌集資金。代幣銷售有不同的方法，即 ICO、STO 、IEO以及IDO。

什么是ICO？

ICO 全稱是 Initial Coin Offering，即首次代幣發行，是團隊為加密貨幣領域的項目籌集資金的一種方法。它是指一個團隊生成基于區塊鏈的代幣，通過以折扣價直接向投資者出售代幣來為其運營提供資金。這個術語來自傳統的金融術語，首次公開募股（IPO），它是指公司出售股票以從公眾那里籌集資金。但這兩者是獲得資金的方法在根本上是不同的。

首次公開募股通常是針對那些通過出售部分公司股權來籌集資金的成熟公司。相比之下，ICO 被用作一種融資機制，允許公司在很早的階段為他們的項目籌集資金，即使產品尚未正式推出，也適用于科技初創公司。當 ICO 投資者購買代幣時，他們并沒有購買公司的任何所有權。總體思路是，如果投資者認為項目有價值，他們會事先以較低的價格購買能夠為項目提供動力的代幣，然后在項目成功后將這些代幣賣出獲利。 ICO 于 2014 年普及，用于資助以太坊的發展。 2014 年年中，一個以太幣（ETH）的售價約為 40 美分。如果您在 2014 年購買了價值 100 美元的以太幣，那么您將在 2017 年獲得相當于 75,000 美元的價值。

然而，ICO 也包含重大風險。例如，去中心化自治組織項目 DAO 在以太坊區塊鏈上成功籌集了價值 1.5 億美元的資金。然而，在 ICO 結束后不久，由于以太坊代碼的漏洞，一名黑客設法竊取了三分之一的募集資金。此外，現在很多人投資ICO并不是因為他們相信這個項目，而是因為他們只是想快速獲利。因此，一些項目在啟動前就不斷地炒作，吸引越來越多的人投資該項目。但隨著熱潮消退，項目開發商和早期投資者開始大量出售代幣，這可能導致價格大幅下跌。此外，與需要遵守大量法規的首次公開募股（IPO）不同，ICO不需要經過這些繁瑣的程序。如此一來，低門檻帶來了大量低質量的項目，有的可能是由于開發者缺乏執行項目所需的技能，有的可能一開始就是一個簡單的騙局。詐騙者可以在沒有任何法律風險或公共責任的情況下獲得大量資金。 因此，由于 ICO 的不可逆性和不受監管的性質，您在投資 ICO 時應注意以下幾點：

• 您需要閱讀 ICO 白皮書以了解您正在投資什么、研究項目并參與其周圍的社區。
• 了解如何分配項目的代幣以避免大多數代幣被可能在 ICO 結束后出售代幣以快速獲利的人持有。
• 請注意項目是否資金過多。獲得更多所需資金會導致效率降低，從而阻礙項目開發。

什么是STO？

根據 ICO 的目的，STO指證券化代幣發行，也被用作公司為其項目籌集資金的一種方式。為了理解這兩種方式的區別，我們對它們發行的籌款代幣進行分類。代幣一般可以分為兩類，功能型和證券型。功能型代幣承諾其有特定功能或服務但未來沒有其他附加價值，而證券型代幣代表可交易的金融資產并承諾利潤。

就 ICO 而言，缺乏監管導致大量詐騙和操縱，引起了相關監管機構的關注，導致他們對進行 ICO 的公司進行打擊。監管機構希望調查代幣是否實際上應該被視為證券并受到監管。為了避免監管，大多數 ICO 在當局審查時將其代幣歸類為實用代幣。隨著ICO亂象叢生，公眾逐漸失去了對ICO的信任。谷歌和 Facebook 等公司禁止所有 ICO 項目在其平臺上投放廣告，監管機構開始進行干預。如今，由于對監管機構的擔憂，大多數 ICO 不向公眾開放，而是由少數投資者私人資助。 ICO 是一種完全不受監管的從世界各地籌集資金的形式，它快速、易于執行，并且充滿了詐騙和欺詐。在另一方面，對于合法公司從投資者那里籌集資金而言，IPO 是一條漫長、昂貴且令人筋疲力盡的道路。

因此，開發了一種稱為證券型代幣發行 (STO) 的新型產品應運而生，它介于 ICO 和 IPO 之間。它是指向公眾出售證券型代幣的過程，同時避免了 IPO 冗長的用盡過程和 ICO 缺乏監管。 STO 不提供功能代幣，旨在遵守反洗錢要求和證券法。簡而言之，STO 是受監管的 ICO。以下是 STO 的一些好處：

• 可以在市場上出售而不受發行人約束的證券型代幣的內在價值
• 由于 STO 已在美國證券交易委員會 (SEC) 注冊，因此對 STO 的監管減少了投資者對欺詐和詐騙的擔憂
• 更加透明的是，在 SEC 注冊的 STO 公司需要披露的信息包括資產狀況、管理結構、財務業績和投資者風險等。通過這種方式，投資者將能夠進行自己的調查，以驗證發行公司的專業性、效率和公平性。
• 更多流動性，因為任何資產都可以代幣化
• 進行 STO 的公司可以在不附加任何條件的情況下進入全球市場。由于數字證券可以很容易地進行跨境營銷和轉讓，因此它們可以接觸到更廣泛的投資者受眾
• 區塊鏈技術通過消除投資市場的大量文書工作和低效率來提高效率

什么是IEO？

IEO 代表 Initial Exchange Offering，即首次交易發行。它涉及使用中心化加密貨幣交易所為新項目籌集資金。出于 ICO 的目的，IEO 由加密貨幣由交易所管理，而不是直接向公眾出售代幣，代幣銷售是直接通過交易所進行的。當項目想要推出其加密貨幣或區塊鏈產品但需要大量投資資金時，通常會進行 IEO。通過 IEO，項目可以在交易所客戶群的幫助下籌集資金，并在不久后啟動其代幣交易。交易所促進代幣銷售，并通過關注營銷、保證金和審查投資者等各個方面來使 IEO 獲得成功。作為回報，該公司支付上市費用并將其部分代幣提供給交易所。

以下是 IEO 相對于 ICO 和 STO 的幾個優勢：

• 增加信任度- 由于 IEO 上市會對交易所的聲譽產生影響，因此交易所將有動力對其想要上市的每個項目進行廣泛的盡職調查，這意味著可疑項目或欺詐發生的可能性要小得多
• 代幣流動性 - 一旦 IEO 結束，人們可以立即開始在交易所交易他們的代幣，消除投資者找不到市場來交易新收到的代幣的情況
• 市場優勢——交易所可以向現有用戶提供 IEO，無需發行代幣的公司從頭開始建立潛在用戶列表 事實上，IEO的目標是實現交易所、投資者和公司的三贏。借助 IEO，各方都可以專注于實現其特定目標。交易所負責監管和資金管理問題，公司可以專注打造自己的產品，投資者可以了解每個項目的基本信息，放心投資

但是，IEO 也有一些缺點，主要針對發行代幣的公司：

• IEO 對一些公司來說是昂貴的，即使它是對營銷、安全和監管工作的投資
• IEO 僅限于交易所用戶，這意味著如果交易所在特定國家/地區不可用，則這些潛在投資者將自動被排除在 IEO 之外。

什么是IDO？

IDO是Initial DEX Offering，即首次去中心化交易所發行，是一種通過去中心化交易所發行代幣的新型融資模式。 IDO 是 ICO、STO 和 IEO 的繼承者，結合了 ICO 和 IEO 模型的特點。 首先，ICO是先定價后發布的。換言之，先向公眾募集資金，然后再開發產品和服務。但是，產品和服務將在未來創造，這是無法控制的。因此，存在無法以良好質量交付項目的潛在風險。此外，這種融資模式很容易被用于財務欺詐。 與ICO模式不同，IDO發行代幣的模式是先流通后定價。一是建立社區，確認會員，發布經濟運行機制。但該代幣之前沒有定價。二級市場的定價是根據項目的運營效果和質量而定。因為IDO模式不向公眾募集資金，所以不存在財務欺詐的可能，其目的是建立一個具有共同價值觀的網絡。 IDO規避了用戶融資的法律風險，有效解決了個人投資者的高風險問題。但是，只有高質量的項目才能在 IDO 模式下啟動。投資者根據自己的喜好和對社區的認可，向IDO社區投資以獲得代幣。

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